আরবিআইয়ের ত্রাণ ব্যবস্থাগুলি আর্থিক বাজারগুলির কার্যকারিতা সহজ করার এবং অর্থনীতিতে বাজার ঝুঁকি হ্রাস করার অভিপ্রায় পুনরুদ্ধার করে।

আরবিআই কর্তৃক ঘোষিত বেশিরভাগ পদক্ষেপ প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ছিল রেপো রেট কাট থেকে 40 বিপিএস কাটা, স্থগিতকরণের মেয়াদ আরও 3 মাস বাড়ানো, capitalণগ্রহীতাদের নগদ প্রবাহ ত্রাণ সরবরাহের জন্য কার্যকারী মূলধনের সুদের রূপান্তরকে একটি মেয়াদী loanণ হিসাবে রূপান্তর করা, বাহ্যিক বাণিজ্যে সহায়তার সম্প্রসারণ, রাজ্য সরকারের আর্থিক সীমাবদ্ধতাগুলি সহজ করার পদক্ষেপ এবং এফপিআইগুলির জন্য ভিআরআর নীতিমালা শিথিলকরণ। উল্লেখযোগ্যভাবে, অনিশ্চয়তার পরিপ্রেক্ষিতে আরবিআই কোনও নির্দিষ্ট পূর্বাভাস সরবরাহ থেকে বিরত থাকাকালীন প্রবৃদ্ধি-মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কিত দিকনির্দেশক দৃষ্টিভঙ্গি দিয়েছে। আরবিআই বাস্তবসম্মতভাবে স্বীকার করেছে যে প্রবৃদ্ধি অর্থবছরের ২০২১ সালে সংকুচিত হওয়ার আশঙ্কা করা হচ্ছে, যখন সরবরাহের ব্যত্যয় ঘটাচ্ছে বা অস্থিরতার মধ্যে নিকটতম সময়ে মুদ্রাস্ফীতি আরও বাড়বে বলে আশা করা হচ্ছে। তবে আরবিআই আশা করে যে মুদ্রাস্ফীতি ৪ শতাংশেরও কম হবে যার ফলে আরও সহজ করার সুযোগ থাকবে। সরবরাহ ও চাহিদা পার্শ্বের বাধাগুলি অবশ্যই প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতিটিকে অনিশ্চিত করে তুলেছে, প্রবৃদ্ধি অবশ্যই নেতিবাচক অঞ্চলে থাকবে। আমরা FY21- এ রিয়েল জিডিপি প্রবৃদ্ধি (-) 5.8% এ প্রত্যাশা করব, সম্ভবত 3QFY21 এর শেষের দিকে স্থিতিশীলতা দৃশ্যমান হবে। সেই পটভূমিতে, আমরা 25-35BS দ্বারা আরও সহজ করার জন্য জায়গা দেখি। তবে এর বাইরে যে কোনও অতিরিক্ত সহজলভ্যতা ইতিমধ্যে বিপরীতমুখী রেপো হারের নিচে ট্রেড করা অর্থের বাজারের হারের সাথে সীমাবদ্ধ স্থানের কারণে উপলব্ধ হয়ে উঠতে পারে। আরবিআই যখন পলিসি করিডোর আরও প্রশস্ত করার ঘোষণা দিয়েছিল তখন গত মাসে গড় রাতারাতি রেভার্স রেপো হারের তুলনায়%%, ~ 75BS এর কাছাকাছি ট্রেড হয়েছে। আজকের ৪০ বিবিএসের হার কমানোর পরে আমরা কার্যকর ওজনিত গড় রাতের হার 2.5-2.6% এর কাছাকাছি দেখতে পাচ্ছিলাম যে কোনও আক্রমণাত্মক নীতিটি এগিয়ে যাওয়া সহজ করে দেয়। যাইহোক, হার কমিয়ে ক্রমহ্রাসমান আর্থিক এবং বাস্তব অর্থনীতিতে জর্জরিত ইস্যুগুলিতে কোনও অর্থবহ প্রভাব ফেলবে বলে আশা করা যায় না। তৃতীয় রাউন্ড ব্যবস্থাগুলি সম্পন্ন হওয়ার সাথে সাথে আরবিআইকে বাজার এবং creditণের ঝুঁকির বিষয়ে আরও মনোযোগ দিয়ে ফুলের তোড়া বাড়ানো দরকার। আগ্রাসী ওএমও ক্রয়ের বিষয়ে আরবিআইয়ের একটি পরিষ্কার যোগাযোগ হওয়া উচিত। বাজারে ভারি সরবরাহের চাপ বাড়ানোর কারণে কেন্দ্রীয় ব্যাংক 1HFY21-এ জারি জি-সেক এবং এসডিএলগুলির জন্য এইচটিএম বিধানগুলিরও অনুমতি দিতে পারে। অবশেষে চরম চাপের মধ্যে, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ককে সরকারী ঘাটতির সরাসরি নগদীকরণ অন্বেষণ করতে হবে তবে এই সিদ্ধান্তটি আবার বোঝা যেতে পারে। বিচক্ষণ তরলতা ব্যবস্থাপনা এবং স্থাপনার জন্য বিশেষ আমানত সুবিধা চালু করা যেতে পারে - যদিও এই ধরনের পদক্ষেপ কেবল ফলন বক্রের সংক্ষিপ্ত প্রান্তকে উপকৃত করবে। অতিরিক্তভাবে, দুস্থ সম্পদের জন্য এককালীন restণ পুনর্গঠন অন্বেষণ করা উচিত। বিশেষ তরলতা প্রকল্পের আওতাধীন সরকার এনবিএফসি / এইচএফসি-র জন্য এই প্রকল্পের মেয়াদটি 3 মাসেরও বেশি সময় ধরে দেখতে পারে এবং দুর্দশাগ্রস্থ কর্পোরেশনদের জন্যও এটি বাড়ানোর বিষয়টি বিবেচনা করতে পারে। সৌজন্যে: ব্যবসায় মান

Business Standard